最後一跌是怎樣的

比較忙同埋放工返家小朋友精力無限，簡單寫，提一提大家熊市最後一跌的可怕程度是怎樣的。

2年前即大約2018年頭起我已寫牛市已完結，熊市悄然來臨，但萬萬沒想到的是這個熊市之長及煎熬是如此可怕。即使寫了不下10篇文說明熊市來臨，今年年頭市況亦令我以為恒指守穩24500，甚至生出熊市是否已轉勢的想法。

之前我一直以65%收息倉，15%炒倉，20%現金，MPF全現金的打法去應對。到3月中見勢色唔對就平曬炒倉, 只以65%的收息倉, 其他全現金的方式應對，暫時叫做生存到。但收息倉跌差不多18%，即佔整體組合接近12%。加上炒倉的虧損，全倉咁強防守力(自認)都要跌15%。

這令我重新想起08年的最後一跌，當時只是剛畢業，資金有限 (幾年補習返黎的錢...)，但中途2萬點左右入市，最後跌到底時係渣都無。無誇張，係渣都無，跌左9成半。

想說的是，如果是真正的熊市(而這2年的走勢似已證實係一隻大熊)，最後一跌，藍籌可以再跌一半，小股係可以跌9成。大家努力撈底亦真的要想起08年股市中經歷的悲劇。

我相信香港及中國是熊市後最早復甦的一批，但最後的一跌，可以好嚇人。想滿倉捱過去的，要立定心志，不要沽在最低點。

我選擇收息倉昨天再減持15%，即以半倉收息股及其他全現金去應對。收息倉如這1星期再回升的， 不排除再減持至40%。

注意風險，坐穩這部熊市過山車。

打自己工的苦與樂

忙完一大輪office set up，新年前後跑數，終於有時間靜落黎沉澱下這1個半月以黎發生的事。

上年辭職時，已將反送中的社會運動影響計算在內，左計右計，又點會諗到瘟疫重臨咁大鑊。

當1月中知道武漢肺炎大舉殺境時，心諗今翅XX鳥時，1月的營業額卻是穩穩當當，同以前一路做開其實差不多。到2月初大家都宅在家中不消費時，營業額竟然不跌反升!

左度右度，有時都不如test 下個market 咁有用。充滿焦慮，解決不了問題，反而實在地找著市場痛點去做，一方面令我無時間去焦慮，又有機會打個逆境Ace 波，這是我最深刻的感受。

當然，以上是說著漂亮，其實好幾晚半夜瞓醒，都緊張到不能入睡，始終無左份正職，不是月尾就有錢自動飛入袋，公司賺到的亦計劃大部份再投入公司，咁上有老，下有嫩，點會唔緊張!?

再諗多一層，卻又滿是感恩，自己製造的這個gap year，無論天時地利人和，都只能是這一刻。上年如無決心去做，今年更沒有可能會裸辭。今年不裸辭，之後一世都不會做了。

思緒萬千，日日在腦海裏碰撞。其實所有事情都只係開始，計劃都未實行1成，但每日所經歷已好充實，又過癮又辛苦又刺激又緊張。

另外，買回了一部份使用時間的彈性，暫時仍未好習慣，有時賦閒在家就諗，係咪未夠勤力，要再做多啲野? 仍在摸索...

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上篇「熊市轉勢?」出完後，股市立即大挫特挫，我正式成為超級燈神。

今次再講明只係估下個市，我認為上月的最高位29174 有排都返唔到去了... 咁快轉駄? 是的，原本「熊市轉勢?」都只係疑問句而已...

操作上我仍是偏保守的打法，收息倉70%, 20%炒倉, 10%現金, MPF 9成現金。當然了，炒股已變成我生活上佔極少時間關心的事，實際操作亦Taken into account主動收入急降這個因素。只係做個紀錄，各位看倌看看便算。

熊市轉勢?

雖然非常忙著新公司的裝修與開張，但因為之前2年一直都係睇股市為熊市，現今情況或有變，幾忙都需要出文修正。雖然睇的讀者不多, 都極怕誤導, 匹夫有責。

我一直睇熊市的原因很簡單, 在於33484的歷史高位後, 月線圖一直未有一條inside bar 再出現。而33484一直跌到24540 亦都真係按所想地行。這個看法令我避過熊市初段的泡沫爆破, 甚至在反彈上30000點時亦都有利可圖, 亦在沽期指上有斬獲。

可是, 這隻熊人很奇怪, 又長又冗, 而且一直不肯再穿底。再加上1. 美股繼續破頂, 2. A股已築底回升, 3. 香港社會事件沉澱中, 4. 中美貿戰暫告一段落, 5. 內地極需香港集資救亡。這次的熊市很大機會以磨爛席代替急跌完成。

終極的一個trigger point 是反彈的收市位29699, 如果再進一步上穿的話熊人宣告死亡, 牛市復再。

我於12月時的策略錯誤, 但幸好有美團, 李寧, 頤海, 平安好醫生等頂一頂, 無完全錯失12月的大升浪。1月新公司開張非常忙碌, 未必很多時間炒股, 希望股友們能順利調整策略, 旗開得勝。

幼稚園面試算什麼

最近完成了5間幼稚園面試, 相信比起很多家長, 一報就是十多間的數量, 自己是輕鬆得多。

5間裏面有1間in 得特別好, 2間普普通通, 1間驚險萬分, 1間喊到豬頭。

最終結果已出了3間, 獲1間取錄, 2間拒絶。

相信各位都明白古怪點是什麼? 就是in 得特別好及普普通通的2間拒絶, 驚險萬分的1間反而取錄。跟其他家長談起, 更大部份是in 得好的, 都被學校拒絶。

經過一次這樣的古怪經歷, 正常應該都知面試是個極度隨機, 毫無規律的一個活動, 更甚者多少人可透過校董校長校監推薦, 又或大B細B, 父母親背景對幼園的利益等等影響結果。整個評核中, 小朋友的表現/潛力/天份, 佔的百份比也實在太少。

如果認為這樣的機制下, 學校一句話就能決定你孩子的價值, 家長們未免是認真就輸了。

有一次跟朋友外出吃飯, 看到她的小孩(4歲多)很頑皮, 又懶又不喜歡吃, 不肯自己走路。 以前已知這屁孩太頑皮, 曾經玩到跌穿頭皮, 縫了幾針, 也不是讀什麼名牌幼稚園。

吃完飯後, 我很深刻, 這頑劣小孩卻在旁諗一本英文書, 故事講述一隊戰隊進入血管中打倒各樣壞病毒, 每頁大約50個英文字...讀得津津有味... 他跟我說喜歡打怪物, 這樣的天賦及性格又怎評價。

有人買最貴的雞蛋希望小孩吃得最好, 有人買最平的雞蛋教小孩為什麼雞蛋可孵化成雞仔。小孩的教育是很昂貴, 昂貴在於家長用多少時間發掘其潛力及興趣, 用多少心血引導其走合適的道路。

幼稚園面試算什麼? 無論結果是怎樣, 掉落垃圾桶吧。

三則瑣事有感

風雨飄搖的日子, 每日的新聞已經夠沉重了, 事件亦不會在短時間完全平熄, 談點別的, 不算輕鬆, 至少不要沉重如斯。

最近在密密處理創業的事, 開始見各色各樣人, 其中幾件事, 值得分享一下。

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井底之蛙

最近跟一位客戶吃飯吹水, 飲左一支威士忌非常之正, 客戶買的時候都要2千幾一支，心中都暗暗唔好意思, 佢出豉油又出雞, 其實我辭職後真係無咩野可以再幫到佢忙。

之後, 酒酣飯飽, 支靚威亦清剩1/3。客戶有點不捨, 即刻打去問熟店有冇多支可以留比佢。竟然收到訊息話呢支野升到$4000。我更為尷尬... 死火, 飲左人咁多靚野點搞好, 同埋香港亂世中, 唔好亂洗錢啦。點知客戶爽快之極, 「留2支比我!!」

呢件事令我諗起多年前賣一個樓盤之時, 有位客人抽到900萬的3房單位, 覺得好抵, 尖叫左出黎, 重懇請我可唔可以問問老細, 留多一間比佢的故事一樣。

唔係未見過有錢人, 但每當佢地這麼近時, 都令我覺得自己很井底, 貽笑大方了。

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台灣仔

有一晚跟生意伙伴及其他朋友聚會, 其中一位年青才俊, 台灣出身, 國外讀書, 內地工作及生活十多年, 談吐有著台灣人的隨和。我對台灣人有絶對的好感，在那邊作過實習生, 亦有幾位好朋友都是台灣人。原以為跟才俊會很聊得來，誰不知一加微信, 看到一個不熟悉的黨派名字 - 新黨, 已有點心知不妙。

即刻去個廁所, wiki一下, 只能長嘆一聲, 原來係專門負責兩岸和平統一的, 政治經濟的確很難分離, 真的是晚上食個飯都不能讓人安寧片刻。

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炒大鑊

有一晚同拍檔傾起生意前景, 我非常堅持新的生意模式計唔掂盤數, 佢非常堅持互聯網生意係一定計唔到條數, 爭論左一鑊勁既。

我有點被說服, 因為我係受傳統生意模式洗腦的人, 諗曬全部出入貨成本, margin稅務等等等。但互聯網模式係你掂就user number 急速上升, 唔得就係無流量無增長。要去估算revenue/expense 等係無從估計, 或者係個range 會大到得人驚, 估黎都無用。

我拗唔過拍檔, 死死氣被說服繼續努力, 如果有人可以分享一下互聯網模式的生意的預測模式, 我會非常感謝。吸多啲知識再去同拍檔爭論過。

(止凡前輩近日的文章標題亦是小事三則, 並非純屬巧合, 是沒有靈感下抄考了標題, 希望前輩不介意)

投資組合檢閱

很久沒寫投資相關的文章, 最主要因為自己快離職, 每月無左一大截現金流, 除左守住個收息倉, 加埋少少炒倉外, 都無咩好做, 但估且講下自己睇法。

股市:
由2018年2月起睇已是熊市, 暫時格局未變。不過這隻熊人又長又冗, 歷時差不多20個月而未覺見底，而且在熊市運行中竟然有大牛股的出現, 例如李寧, 頤海, 維他, 美團等。

這隻非一般的熊, 用時間拉長代替急劇跌幅, 論殺傷力似乎是弱於08海嘯及16溶斷, 論麻煩程度卻是有過之而無不及，海嘯或溶斷都是很sharp, 半年左右的急跌完成財富大轉移，對很多高手來說機會難得, 手到拿來。

這次的熊市卻令人舉步為艱, 大炒當炒股又怕仍在熊市運行中升不到那裡, 收息股又靜悄悄跟隨大市調整, 不停向下破位, 賺息輸價, 中小型股份估價更是低處未算低, 一直向下調, 藍籌又是半死不活, 以為很便宜, 一炒上很快又散band. 做多錯多, 持全現金2年的話, 機會成本又高。總之是磨滅意志, 讓你看不到日出之時。

個人的應對是 保留30%現金+ 60%收息倉 + 10%炒倉+ MPF 保守倉。時間拉長, 收息倉起碼立於不敗之地, 30%現金在恒指不跌但本地股跌到離曬譜時有足夠purchasing power. 10% 炒倉儘量放在刀尖上, 捨棄估值修復遙遙無期的中小型股, 捨棄回報低, 風險高的藍籌(甚至是700), 以市場當炒的做主打。

市場現時的情況是, 錢不夠去推升整個股市, 但絶對有能力對個別股份大炒特炒。拜內地經濟轉型所賜, 下一輪的牛股正在悄悄跑出，市場資金就是如此醒目, 700out 了, 要的是下一隻700。萬一自己看錯, 牛市突然重臨, 相關的當炒股份更會遠勝一般藍籌, 所以跟風炒看起來很儍, 往人堆裏湧, 但卻是這個階段安心立命的策略。如果我不是辭了職, 這個炒法其實可佔整倉40%, 我相信風險反而最小, 因為相關公司真的是在瘋狂成長中。

樓市:
社會運動影響到每個港人的生活, 樓市在向下微調中。二手樓市議價幅度稍微加大, 一手樓第一輪的幾個單位的定位吸引, 其他單位則稍微向下調。

很可怕吧, 如斯浩大的運動竟然只令樓市打了個乞痴...... 當然運動未完, 後續的發展無人可預料, 但供應不足, 移民不移資產的做法, 的確令香港樓市硬過條鐵。未上樓又有需要的始終是買入資產合適。投資的話, 股票更相宜, 但技巧心志則要更高。

其他野方面, 簡單講一下:
1. 福崗樓: 2個單位都試過換一次租客, 中間都丟空大約4個月, 都算預期之內, 租務市場不算很好, 也不差。淨回報約6厘。樓價升幅大阪好啲, 但租務回報則低啲。大阪及福崗都是有利用價值的區域, 重有一樣係, 想分散中港政治的風險時, 日本突然成為一個很不錯的選擇。嗰時跟著超人向外走的策略, 有一點點un un 腳, 頗為安心的感覺。

2. 虎門樓: Same same as before. 做商人最忌賭單邊, 咁依家強國更強時, 就可以安慰自己好彩有物業在裏面(誤)。暫時內地租金升幅最勁仍然係1線市中心, 1線去到邊郊已好弱。虎門估計一定會受惠通漲, 但租金升幅睇黎唔會好驚人。現時跑內地的感受係, 有一類2線城市其實同1線有得揮, 例如杭州南京絶對非池中物。三線的樓價升好快, 但有沒有下家接貨是一個大問題, 三四線似乎唔多岩我口味。而一線城市租金的升幅以市中心為主, 所以目標應是杭州南京的市中心!?

3. 汽水機: 要讚一讚自己的眼光, 有一部在赤柱的汽水機, EBITDA回報輕鬆達雙位厘數。但智能汽水機已通曬天, 依家要再揾地點落位都好困難, 有啲後悔當時投資如此之少。這也是我要學習的過程, 經常睇岩但賺得少, 捉到鹿唔識脫角。

4. bitcoin: 越來越似會變成黃金一樣的避險貨幣, 認受性在時間拉長下, 只會越來越高。走勢開始跟黃金同步, 在銀紙不值錢的情況下, 我仍認為bitcoin 現價風險不高, 但期待如上年時由6萬一下升到20萬的人, 到底在想什麼... 挖礦持續, 現實中不能挖金礦, 就網上挖下, 當成定息產品也不差。

寫到好累, 充分體現自己投資太散, 管理成本太高的問題, 戒之。

中秋節 - 記小兒成長

昨晚帶小兒落街玩燈籠, 忽然記起佢出世後, 第一次正式出外又係落街玩燈籠...

一貶眼, 2年時間, 從滿臉皺皮到今天牙尖咀利。感謝小兒的到來，我真心的覺得幸福就是抱著他, 拖著他。一家三口, 外邊任他風大雨大, 家裏總有力量。

照顧小孩當然累不堪言, 有時甚至麻煩到壞疑人生:
1. 小兒通常10點睡, 世界盃期間, 10點開波, 心想正正正, 之後突然彈起, 哭鬧到凌晨一點...

2. 明明最初很喜歡吃蛋及菠蘿, 之後所有蛋及菠蘿製品都唔肯食, 一食就吐返出黎, 一地都係....

3. 學識拋波後, 開始拋玩具, 拋書本, 進而拋遙控, 然後刀叉、杯碟... 最近終於將太太用了20年的杯打碎了...

4. 學識爬上窗台後, 不停拍打窗門, 拳打腳踢, 講左十萬次玻璃會爆, 唔識死...

麻煩事太多, 温馨事回想起來好像更多...

最近剛好兩歲要學規矩, 要連續5天早起上學, 真的是大考驗。

第一日放學時, 小兒在好似金魚缸的房內等人接佢, 儍更更, 望到我行過來, 就好用力咁同我揮手, 然後望向老師示意。我拍住片去接佢, 嗰個揮手畫面, 每次睇返, 咀角都不自覺上揚, 金魚佬式甜笑。當日我返工時睇左100次, 同事好大機會以為我睇緊咸片。

N班多菌, 小朋友身體又未完全發展, 返了幾天, 小兒病足一星期。

有一日病到40度, 佢早上起床時, 扁扁咀, 豆大眼淚在面上落下:「爸爸唔好返工啦, 同你玩」。因為小兒未識分你同我, 所以病到咁的小小願望就是「同我玩」...

我從不喜歡小朋友, 到生了小兒後變成愛不釋手。小朋友是可以改變一個人, 一個家庭, 真是神奇。

可以的話, 一定要生小朋友, Last puzzle to make your life complete.

各位, 中秋節快樂, 祝大家人月兩團圓!